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上下游夹击挤压利润空间,焦企亏损加剧,春节过后焦价仍可期?

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  “随着春节假期临近,焦炭市场活跃度逐步降低,物流周转效率也相应下降,钢厂原料到货缓慢,短期补库积极性尚可,对继续打压焦价意愿减弱。另外,供应端开工略有收紧,而厂内出货有好转迹象,库存压力暂不明显。整体来看,焦炭供需结构逐步向好,加之煤矿放假,原料成本企稳,主流多看稳节前市场,后期仍需关注焦炭社会库存变化。”汾渭能源价格中心主任刘燕君说。

  期货日报记者在采访中获悉,在成本压制下焦企再次陷入亏损,生产积极性一般,部分有减产行为,上周焦企整体开工率有所回落。

  截至目前,焦炭现货共下跌了两轮,累计降幅200—220元/吨。

  “由于之前焦煤价格偏强,因此现在部分焦化企业亏损,生产积极性较低,个别存在一定减产行为。从现在上下游情况来看,部分煤矿放假,但焦化厂生产基本正常。需求方面,下游钢厂高炉开工低位,冬储后补库需求一般,下游钢厂按需补库为主,因此焦化厂累库。”东证期货黑色研究员王心彤说。

  广发期货黑色研究员王凌翔告诉记者,一般而言,春节对焦化厂的生产影响相对有限,但是上游煤矿已经开始逐步放假,影响焦煤供给有所回落。从钢联数据以及测算来看,截至1月19日,全口径焦炭日均产量为123.74万吨,周环比下降0.21万吨,全口径铁水(折焦炭需求)产量为120.57万吨,周环比增加0.78万吨,供过于求3.17万吨,环比缩小了0.98万吨。整体来看,节前焦炭供需有过剩但是矛盾不大,随着第二轮提降落地,焦化厂利润承压,维持小幅减产,预计节前供需相对平稳。

  钢联数据来看,截至1月19日,全样本焦化厂焦炭库存109.2万吨,环比增加18.2万吨,247家钢厂焦炭库存680.1万吨,环比增加11.9万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为13.8天,环比上周增加0.2天。

  “上周焦化厂和钢厂同时累库,主要原因是钢厂上周在途的焦炭到货影响,焦化厂被动累库还是反映出补库接近尾声,下游钢厂已经开始控制到货情况。”王凌翔说。

  刘燕君也告诉记者,在产地焦企及贸易商的积极发货下,厂内焦炭库存继续增加,不过考虑到钢厂利润稍有修复,叠加原料煤价格支撑,部分参与者节前看跌情绪有所缓解,后期需重点关注焦炭库存转移及焦企开工率变化情况。

  “焦炭基本面偏弱,供应稳定但需求下降,同时补库需求较弱,对焦炭现货价格形成一定压力。但目前部分焦化厂已经负利润,因此再继续打压焦炭现货价格较难,同时焦化厂抵触情绪较大,预计春节前焦炭稳定为主。”王心彤说,从盘面来看,目前盘面上涨主要是由于近期宏观政策发力,对地产方面政策频出,因此在宏观情绪偏强情况下,带动黑色系整体上涨,市场情绪发酵期间预期仍然较强。

  焦煤方面,近日产地库存开始累积,汾渭监测上周样本煤矿精煤库存周环比增加11.27万吨至214.48万吨,但年底煤矿整体产量不高,原煤累库幅度较小。“随着下游需求不断走弱,上周竞拍市场继续回落,其中山西主流大矿竞拍多底价或降价成交,产地煤矿受放假停产支撑,报价稳定为主,整体市场维持弱稳运行。”刘燕君说。

  据悉,进口海运煤方面,国内远期少量成交,其中上周俄罗斯k10主流成交价为CFR 263美元/吨,成交价较去年12月底回落7美元/吨;澳煤个别终端开始少量接货;港口现货方面,上周港口到货增加,随之报盘也逐渐增多,因下游谨慎采购,部分资源报价继续下调,其中京唐港俄罗斯煤低灰k4部分现货报价2150—2250元/吨,部分报价下跌50—70元/吨。另外,甘其毛都口岸通关振荡运行,17日通关回升至856车,春节期间中蒙口岸农历正月初一至初三闭关三天,初四恢复正常通关。近两日贸易商多放假离市,口岸市场交投氛围较为冷清,目前蒙5原煤价格在1430—1530元/吨。

  对于后市,上述受访人士认为,焦企利润不佳,生产小幅回落,焦炭第二轮提降落地,预计后市盈利将进一步承压。下游钢厂补库接近尾声,按需采购为主,部分钢厂开始控制到货情况。节前供需矛盾暂时不明显,但在情绪影响下,节前节后波动较大。短期来看,节前市场基本平静,以振荡走势为主。

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